http://www.mahayu.net/index.php zh-cn http://www.mahayu.net/read.php?76 马哈娱 <mahayu365@163.com> Sat, 15 May 2010 13:30:03 +0000 http://www.mahayu.net/read.php?76
　　综合多家机构的数据显示，今年以来至5月6日，沪深两市资金整体表现为净流出，共流出资金约4175亿元。

　　没有迹象表明，这些资金大规模地回流进了银行；更没有迹象表明它们流向了实体经济。它们到哪里去了？清晰的流向并没有出现，一个基本的事实是目前这些资金不知所措。比较残酷的推断是一部分财富或许会永久消失。

　　万亿资金将从地产流出

　　本报从上海房地部门获得的最新数据显示，截止到5月6日，上海全市二手房挂牌总量为107751套，其中总价150万以上的房源为65387套。按照每套房200万元估算，当前仅上海市的中高端二手房挂牌总价，就在1300亿元以上。

　　易居中国一位人士透露，目前京、沪、广、深等大城市的新楼盘预定量，较新政前下降了60%以上，此外还有大量此前已预定客户的正纷纷选择违约、退房。统计显示，上海市去年的新增楼盘成交额度为2826亿元，按照下降60%推算，上海有将近1700亿元今年原本有望进入楼市的资金，在新政后望而却步。

　　全国的情况如何呢？来自中原地产研究中心统计数据显示，在 “国十条”颁布后约半个月的时间里，京、沪、穗、深、津五大城市二手房挂牌量环比增幅分别为49%、30%、17%、25%和16%。截止到5月5日，五大城市二手房成交量与新政前一周相比回落87%、51%、87%、94%和59%。调查显示：大部分投资房产的人士寄希望于地产新政无法长期执行，地产在低靡一段时间之后仍将重拾升势；而个别炒房人却选择了当下大量抛盘，希望趁高点抛出，等出现相对低点再进入；还有一些原本计划进入楼市的资金开始另作打算。

　　多位业内人士认为，挂牌的中高端二手房所沉淀的资金，多数具有从房产领域出逃的冲动。中金公司等机构认为，在未来一段时间里，原活跃在房地产领域的资金将流向其他领域，资金规模至少在5000亿元以上。而按照国际惯例，如果房地产出现持续低靡，将会有更多投资地产的资金规模化的溢出。

　　“房产如果持续低迷一年，估计至少会有上万亿资金从地产流出。”一位专业投资地产的机构内部人士对本报表示。

　　财富效应弱化

　　市场原本以为房市被打压，炒房资金进入股市的传统资金流动方向将会再现；但事实却是，自“国十条”出台之后，股票市场爆跌400点，股市资金不仅没有增多，反而在减少。

　　综合多家机构的数据显示，今年以来至5月6日，沪深两市资金整体表现为流出，共流出资金约4175亿元，其中主力资金流出436亿元，散户资金流出3739亿元。

　　事实上，在2006年之前，地产和股票两大市场一直存在 “跷跷板”效应，地产低迷会造成股市的上涨；反之亦然。“但资本市场改变了一切，流动性泛滥使股市和房价放量齐涨，整个社会财富呈爆炸式增长，打破了房产和股市的“跷跷板”效应，从而使得两个市场根据货币流动性的松紧，呈现正相关波动。”上述投资界人士解释。

　　现在，当流动性紧缩成为普遍的市场预期时，股票和房产同步下跌，“股票的去泡沫化，房产的去杠杆化，大量资金没有有效的投资市场可去。”

　　不仅从房市、股市溢出来的钱没有有效的投资市场可去，就连银行放贷都没有安全的去处。一家股份制银行人士告诉本报，去年银行的思路就是沿着国家的政策方向，投基础设施建设，但现在这一块已经没法投了；房产也被打压，银行现在都不知道钱往哪里投。

　　今年以来，银监会出台了系列收缩贷款的规定，“其实背后的意思是，政策层认为，去年的四万亿投资根本没有多少进入实体经济，金融危机对实体经济的影响没有想象中的坏，四万亿投资实际上过多了，这才有了今年的紧缩。尤其是对资产价格的大力打压。”上述某股份制银行人士称。

　　聪明的钱

　　与大量的社会资金、银行资金的迷茫相比，对投资市场十分敏感的温州炒房团也开始了新一轮的掘金。

　　温州市区大南路聚才黄金(1232.80,3.60,0.29%)旗舰店负责人说，最近前来咨询和投资的客户增加到日均百人，是前几个月的2—3倍。4月份温州公园路“中国黄金”店销量比3月份上涨了150%，有炒房客一次购入150万元的实物投资金条。

　　从2008年开始，温州就已经出现“黄金热”，在温州人的观念中，实物黄金就等同于货币。而由于大量资金进入黄金市场，今年以来，黄金的累计涨幅已经超过了30%。

　　与买黄金的容易程度相比，进入私募股权投资或者小额贷款公司则有相当的门槛。

　　一位阳光私募的信托人对记者表示，他将自己手上的四套房产在去年年底全部出售，全部申购了四家阳光私募的信托计划，他期望的回报是每年10%，“比起房产投资来说，10%的回报并不高，但是现在投资越来越难，每年10%正回报已是相当高。”

　　小额贷款公司以及担保公司是江浙一带房产退出资金的另一意向性出路。上海一位律师告诉记者，最近一些老板都来咨询做小额贷款公司的规则问题。但是监管部门对金融牌照控制得很紧，所以这些老板只好去做地方政府可以审批的小额贷款公司或者担保公司。

　　温州民间借贷市场开始变得日趋活跃，将民间借贷转化成为建立阳光化的公开资金市场是政府引导的方向，已经有相当多的资金参与其中。

　　来自私募股权投资的数据显示，2009年中国创业投资及私募股权投资，共募资完成基金125只，募集完成基金数量同比上升6.8%；募集完成规模123.33亿美元，中资基金从数量和规模上都大大超过外资基金。

　　新理益集团董事长刘益谦对记者表示，他认为今年股市仍然会有机会，现在属于非理性下跌；另外，和经济周期不相关的艺术品市场也会有大机会。他所投资的一幅油画，4年以前730万，而在今年已经有人出价1.3亿。

　　如果说有万亿资金从房产和股市中溢出，那么目前这些投资市场所能承载的资金最多只有1/3或者更少，仍然只是杯水车薪。

　　部分财富被消亡

　　“如果这一轮中国经济结构转型是必然的，那么也必然会有一些既得利益者的部分财富会消亡在其中。”某投资人表示，比如，现在手上仍然持有大量房产的投资人，房产缩水部分，未来变现的损失部分，股市中蒸发掉的钱，都将导致大量财富消亡；还有一部分从这些投资市场出来的资金由于茫然和无序，而错失投资机会和保值机会。

　　5月13日电国务院发布《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》，鼓励和引导民间资本进入法律法规未明确禁止准入的行业和领域。

　　政策出台当日，已经有二级市场的私募基金向记者询问，金融领域是否真的会对民营资本开放。而在过去的十几年中，曾经不断的出台政策鼓励民营资本进入各种领域。

　　但事实上，2005年以来，国内却掀起了新一轮国有化的浪潮，不仅是传统的国有资本垄断领域，国资在大步伐的迈进，即使连原来的民营资本占据一席之地的领域，如酒店、商贸流通、地产都已经大规模的被国有资本所占领。

　　“这次真的会对民营资本开放吗？而进入的门槛会不会设置得很高？”被溢出的资本或许都想知道答案。
Tags - 地产风云 ]]> http://www.mahayu.net/read.php?75 马哈娱 <mahayu365@163.com> Fri, 14 May 2010 01:28:20 +0000 http://www.mahayu.net/read.php?75
　　13日，有传闻称，由于市场压力和新股破发频现，监管层暂停主板IPO。对此，证监会有关部门负责人澄清，主板IPO的审核工作正常进行，没有暂停。近期，证监会将召开发审会，审核主板（包括中小板）公司的IPO申请。

　　4月28日以来没有主板（包括中小板）公司上会，是因为主板发审委换届。历次发审委换届时，都会出现发审会短期停开的情况，这属于正常情况。2009年新股发行体制改革时，证监会有关负责人曾表示，市场化改革之后，不会刻意去调整发行节奏，而是由市场自行调节。市场形势好，发行节奏就可能快一些，发行价格就会高一些；市场不好，发行价格就会降低，甚至发不出去。 ]]> http://www.mahayu.net/read.php?74 马哈娱 <mahayu365@163.com> Thu, 13 May 2010 15:15:33 +0000 http://www.mahayu.net/read.php?74
　　近期股指接连下挫，数度创出年内新低，市场信心黯淡，这使得新股发行承受较大压力。上证综指近一个月来已经从3200点下方跌至昨日的2656点，下跌约500点，跌幅超过了15%，中小盘股票跌幅超过20%者比比皆是，市场凄惨一片，甚至有“熊市征兆”的言论出现，使得股市变得异常敏感。

　　在这种情况下，暂停新股发行的传言再起。

　　某种程度上，新股发行节奏中断的另一个原因是新股频频出现跌破发行价的情形。近期挂牌上市的A股第一牛股上市第四个交易日便宣告破发，也成为最近新股破发的一个写照。

　　来自投行界的消息称，正是由于市场压力和新股破发频现使得监管层暂停新股IPO。

　　值得注意的是，留意近期新股发行信息可以发现，证监会主板发审会上一次会议时间还是4月28日，此后并无主板公司上会。但创业板发审会的工作并未出现暂停的迹象，5月10日创业板发审会还进行了两次工作会议，并还将于5月14日审核山东同大海岛新材料股份有限公司的首发申请。

　　记者就此询问了数家投行高层，均听闻了上述传言，但对该消息是否属实亦众说纷纭。截至发稿时，该消息未能获得证监会方面置评。

　　北京某券商投行部总经理认为，证监会可能不会关闭新股审核，在注意到市场低迷时对发行节奏进行控制，对于已经过会的企业，有可能暂缓招股发行。

　　实际上，证监会正式暂停IPO的情形并不多见，但此前证监会也曾为了维护二级市场稳定而调节新股发行节奏，减轻市场扩容压力。

　　另一家投行高层则肯定了上述消息，并称其从4月底便已经获知证监会的暂缓主板新股发行的意图，其中一个原因是由于新近成立的主板发审委需要一段时间对政策的学习和研究，并称这是既定安排。

　　5月4日，证监会第十二届主板发审委成立大会在人民大会堂举行。 ]]> http://www.mahayu.net/read.php?73 马哈娱 <mahayu365@163.com> Wed, 12 May 2010 01:05:09 +0000 http://www.mahayu.net/read.php?73
　　值得一提的是，沪指盘中最低跌至2638点，创出近11个月以来的新低，这也打破了大盘近日有望构筑“双底”的预期。此前，不少市场人士预计，沪指近日有望止跌，从而与2009年9月1日的盘中低点2639构成大“双底”。然而，随着大盘午后的加速跳水，市场预期再度落空。

　　外围大涨 A股低迷

　　受外围股市隔夜大涨提振，沪指昨日早盘高开1.8%，重新回到2700点上方，金融、钢铁、煤炭等板块领涨。然而好景不长，大盘很快从高位回落；午后，随着金融、地产等蓝筹股的杀跌以及强势股的再度补跌，大盘回补跳空缺口之后再现一波杀跌，最低下探至2638点，终盘收报2647点，较上一交易日收盘下跌1.9%，整体走势极为低迷。

　　为何海外股市的大反弹行情难以在A股市场复制呢？东莞证券研究所认为，主要两点原因，第一是因为欧洲股市的反弹在于救市政策的推动，而如此大的救市政策反映出欧洲的问题还是比较大，不用猛药不行。就像美国次贷危机时候一样，这样的救助并不能够完全扭转经济走势，这也意味着欧洲股市的报复性反弹只是短线的波动，不可能长久，未来还将有较为漫长的调整过程。

　　第二，国内形势和海外并不相同，目前我国经济形势尚可，还没有到要动用救市政策这一步。反倒是最近央行仍有适度收紧的意愿，包括对房地产的政策，最近房价仍处于高位，不排除还有地产调控政策出台。而融资压力迟迟达不到缓解，农行IPO、银行再融资和中小板个股的融资持续不断，在此态势下大盘要出现强势反弹的难度不小。

　　股指濒临券商预测下限

　　值得一提的是，经过连续调整，股指已濒临机构之前所预测的运行区间下限。截止到昨天，上证综指收报2647点，进入二季度以来重挫近15%。在此之前，中金公司、国泰君安、申银万国等10余家大型券商的二季度策略报告显示，券商二季度最高看涨大盘至3625点，最低看至2600点。

　　至少在目前看来，国泰君安、申银万国等4家券商的偏空观点更为准确。国泰君安、申银万国均将二季度最高点位看至3200点，而这两家券商对指数下限判断则低至2600点和2700点。其中，担忧政策紧缩、经济下滑成为申银万国认为股指将下行寻底的主要原因。

　　目前，大盘已跌破申万预测的2700点下限，距国泰君安预测的2600点也仅有几十点差距。 ]]> http://www.mahayu.net/read.php?72 马哈娱 <mahayu365@163.com> Tue, 11 May 2010 02:27:59 +0000 http://www.mahayu.net/read.php?72
　　4月份，居民消费价格同比上涨2.8%，环比上涨0.2%。
]]> http://www.mahayu.net/read.php?71 马哈娱 <mahayu365@163.com> Tue, 11 May 2010 01:50:56 +0000 http://www.mahayu.net/read.php?71
　　报告显示，央行对于当前物价上涨的担忧有所加大。报告指出，价格上涨的潜在压力值得关注。当前外需还在恢复之中，国内工业产能较为充裕，有利于稳定价格。但在全球货币条件较为宽松、经济总体复苏的大背景下，国际初级产品价格呈上升态势，伴随国内经济持续较快回升，市场信心逐步增强，我国价格上行的压力也在增加。当前国内劳动力价格趋升，资源环保成本加大，也可能影响价格水平。总体来看价格上行压力相对更大，价格稳定的潜在威胁有所增加。

　　为此，央行开出管理通胀预期的“五招”：

　　一是做好与公众的沟通和引导工作，增强社会公众对稳定价格的信心。

　　二是通过适当的政策操作切实管理好流动性和货币信贷总量，发挥货币政策工具在管理通货膨胀预期中的作用。

　　三是针对我国食品消费比重较高，食品价格对消费价格总水平影响较大的实际，采取综合措施增加国内农产品供给，保持国内农产品价格的基本稳定。

　　四是针对我国资产市场相对不成熟以及居民对金融资产需求逐渐增加的特点，采取综合措施加强宏观审慎管理，将金融杠杆率保持在一个合理审慎水平，防止房地产等资产价格过快上涨而强化一般消费价格上涨的预期。

　　五是针对我国投资率较高、资源消耗比重大、上游价格易受国际初级产品变化冲击的特点，继续积极稳妥地推进水、电、油、气等资源类产品价格改革，同时建立健全对低收入群体的利益保障机制，积极采取社会保障、财政补贴等措施，缓解改革对困难群众实际生活水平的影响。 ]]> http://www.mahayu.net/read.php?70 马哈娱 <mahayu365@163.com> Tue, 11 May 2010 01:49:17 +0000 http://www.mahayu.net/read.php?70
　　这是面对三大矿山的强硬态度，以及铁矿石现货价一路暴涨的局面，首次有中国钢铁企业公开表示暂停铁矿石现货的进口。

　　之所以暂停进口，记者了解到，是因为风险过大，钢铁企业承受不了。而昨天，记者从联合金属网了解到，目前，品位在63左右的铁矿石现货价在185美元/吨左右。中国工程院院长、中国工业经济联合会会长徐匡迪表示，目前国际海运费比较低，而他估计海运费也会涨上来，运费一上来铁矿石价格马上就会达到200美元/吨左右，又回到原来的历史最高价。

　　沈文荣称，在没有进口铁矿石现货时，一直在使用自己的铁矿石库存。至于目前我国钢铁企业与三大矿山签订的临时合同，沈文荣没有具体介绍，称各个企业依据自己的不同情况各自不同。

　　不过，昨天中国工程院院长、中国工业经济联合会会长徐匡迪表示，尽管今年一季度包括中国在内的全球钢铁业都出现了复苏，但是中国重点钢铁企业的利润率只有3%左右，钢材库存上涨同比却增加了40%左右。如果按照之前日本同意的三大矿山要价，我国钢铁行业将再次陷入到亏损的困境。

　　据媒体报道，新日铁已同巴西淡水河谷达成暂定协议,将4至6月从后者进口的铁矿石价格较2009财年提升约一倍,价格提高到100至110美元/吨。这基本上也是三大矿山目前对我国钢铁企业的要价。 ]]> http://www.mahayu.net/read.php?69 马哈娱 <mahayu365@163.com> Tue, 11 May 2010 01:47:24 +0000 http://www.mahayu.net/read.php?69
　　经过上周末的密集高层会谈，七国集团(G7)的主要成员终于达成共识：希腊债务危机不仅仅是欧元区的“内乱”，而是可能危及全体发达国家甚至是世界经济的又一次潜在全球危机！随之而来的，是在2008年金融危机鼎盛时期曾经使用过的救市“重型武器”。

　　10日凌晨，欧盟财长共同宣布，史无前例地推出一项总额7500亿欧元的救助机制，以帮助可能陷入债务危机的欧元区成员国，防止希腊债务危机蔓延。

　　紧接着，各大央行开始重拳出击。欧洲央行10日宣布，将首开收购政府债券的先例，踏上量化宽松之路。同日，美联储宣布，重启在2008年金融危机期间采用的一项货币互换机制，向欧元区、英国、瑞士、日本和加拿大央行提供美元融资。

　　从市场的即时反应看，投资人似乎也颇为买账。周一的亚太股市普涨，东京、香港股市分别涨1.6%和2.5%。随后开盘的欧洲股市可谓疯狂，截至北京时间10日21时，英法德三国股市涨幅分别高达5.1%、4.9%和8.2%，西班牙等股市涨幅超12%。

　　美国标普500指数期货周一盘前一度“涨停”，飙升近5%。美国股市开盘大涨，道指飙升4.03%，标准普尔500涨幅为4.42%，纳指涨4.58%。纽约油价在电子盘中跳升4%，至78美元上方。

　　欧元连续第二天大涨，兑美元升至1.30附近，涨幅一度高达2.4%。避险品种美元则失宠，美元指数周一盘中大跌逾1%。

　　高盛全球首席经济学家吉姆·奥尼尔周一在接受上海证券报记者采访时表示，西方国家针对希腊危机采取的最新措施“令人印象深刻”。业内人士认为，经过了几个月“头疼医头脚疼医脚”的忙碌之后，欧美当局似乎已决意要采取更彻底的措施来消除债务危机的影响。
]]> http://www.mahayu.net/read.php?68 马哈娱 <mahayu365@163.com> Mon, 10 May 2010 00:39:12 +0000 http://www.mahayu.net/read.php?68
　　在特别峰会上，欧盟和欧元区各国领导人虽原则上都同意应捍卫欧元稳定，加强对欧元区成员国的经济监督和成员国之间的政策协调，并对违反欧盟财政规定的成员国采取惩罚措施，但对于欧盟今后财政规定为何标准，财政监督具体达到何种程度，以及一旦违反如何惩罚等具体措施却无提及，只表示将由9日召开的欧盟27国财长特别会议正式提出。“雷声”震天的特别峰会真正的“雨点”大小如何，让人翘首以盼。

　　即便9日财长会议提出了一系列具体操作措施，其对现今巨大的市场恐慌能否有立竿见影的效果还不得而知。市场的担忧主要有两点，一是希腊债务危机的实际严重程度如何。此前，欧盟领导人和希腊政府一直强调希腊债务问题不很严重，称欧盟和国际货币基金组织的450亿欧元联合救助只是“不得已的最后手段”。而如今，最终宣布的联合救助资金总额则高达1100亿欧元。这给市场造成一种感觉：危机的实际状况可能远比官方描述的严重。

　　市场还对欧元区国家整体公共债务情况感到担忧，担心此次希腊危机很可能在欧元区蔓延，而西班牙和葡萄牙则首当其冲，国际评级机构前不久相继下调两国主权信用评级则迎合了这种猜测。而此次峰会决定建立“欧洲稳定机制”以防止未来有国家发生类似危机，也变相承认这种危机复制的可能性。那么，市场的担心显而易见：希腊一国的债务危机就需要如此长时间、如此大规模的资金介入，那么一旦经济总量远远大于希腊的西班牙也发生类似的债务危机，欧盟将如何应对？

　　基于以上两点，市场投机者有足够理由看跌欧元和欧洲经济，他们怀疑欧盟和成员国处理好这次债务危机的能力，认为希腊的“星星之火”将在欧洲大陆形成“燎原之势”。

　　欧元区领导人面临的另一个阻力来自国内。希腊政府为接受欧盟和国际货币基金组织贷款援助所采取的强硬措施已造成不小的社会动荡。5日发生在希腊首都雅典的大规模游行引发3死多伤的局面足以表明希腊民众的不解和愤怒。而德国虽然在7日通过了对希腊的紧急援助计划，但是民意调查显示，超过三分之二的德国民众反对拿本国纳税人的钱去拯救希腊。

　　身处内忧外患的欧元区面临着其成立11年来最大的考验，如何打好欧元保卫战，如何保障欧元区政治经济稳定，是摆在欧盟领导人面前的最大难题。 ]]> http://www.mahayu.net/read.php?67 马哈娱 <mahayu365@163.com> Mon, 10 May 2010 00:38:12 +0000 http://www.mahayu.net/read.php?67
　　中国内地媒体8日援引内部人士的消息报道，这10家新闻网站分别是央视网、人民网、新华网、千龙网、东方网、北方网、大众网、华声在线、浙江在线和四川在线。

　　“中宣部与证监会正在积极推动此事，确保今年至少有1-2家能够成功上市。”华声在线相关负责人表示，目前，已经有几家中央网站的改制方案已获批，华声在线则已经提交了方案，正在等待批复。

　　银河证券传媒行业分析师许耀文表示，东方网已经完成股份制改造，受此政策利好影响，可能成为国内“新闻网站第一股”。

　　《上海证券报》报道说，据业内人士介绍，目前中国新闻网站的运营管理体制主要有三种：一是完全依附于母媒体，资金来源主要来自中央或地方财政以及母媒体的拨款，网站本身没有自主经营权；二是独立型的公司化运营体制，如千龙网、东方网等；三是“事业单位、企业化经营”体制，这也是当前大多数新闻网站的体制类型。

　　分析人士指出，网站等新兴媒体一定会是文化产业发展的突破点之一。新兴媒体的传播力量将逐渐加强，其发展势在必行。

　　统计数据显示，与2008年相比，2009年全国新闻出版业总产值增长20%左右，图书销售增长20%左右，而新媒体出版增长则高达42%左右，数字出版总产值达到750亿元人民币。 ]]>